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全國碳交易市場上線在即 多路資金卡位悄然布局

2021年06月05日 04:08
來源: 證券日報

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原標題:全國碳交易市場上線在即 多路資金卡位悄然布局

摘要
【全國碳交易市場上線在即 多路資金卡位悄然布局】備受關注的全國碳排放權交易市場正在進行最后沖刺。6月3日,在虹橋國際經濟論壇專題對話活動上,上海環境能源交易所股份有限公司相關人士表示,當前全國碳排放權交易市場已基本滿足上線要求,根據主管部門的工作部署,預計近期啟動上線交易。(證券日報)


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  備受關注的全國碳排放權交易市場正在進行最后沖刺。6月3日,在虹橋國際經濟論壇專題對話活動上,上海環境能源交易所股份有限公司相關人士表示,當前全國碳排放權交易市場已基本滿足上線要求,根據主管部門的工作部署,預計近期啟動上線交易。

  而近期,資本市場中碳交易概念股頻頻發力,讓投資者急于一探究竟。什么是碳交易?碳交易市場投資前景如何?如何投、投向哪里等實操層面的問題,成為不少投資者關注的重點。

  為此,《證券日報》研究部從宏觀面、市場面、資金面、機構面等角度入手,進行深入采訪和探討,以饗讀者。

  全國碳排放權交易市場

  上線進入倒計時

  全國碳排放權交易市場(以下簡稱“碳交易市場”)上線,已進入倒計時。6月3日,上海環境能源交易所副總經理李瑾表示,“在這個月,交易所在做最后的一些準備,保證碳交易順利上線。”

  近期,中國生態環境部新聞發言人劉友賓表示,按照《碳排放權交易管理辦法(試行)》等有關要求,已組織有關單位完成上線交易模擬測試和真實資金測試,正在組織開展上線交易前的各項準備工作,擬于今年6月底前啟動全國碳市場上線交易。

  對此,華寶證券表示,全國性碳排放交易市場建設進程逐步推進,碳交易市場將從區域試點階段轉變為全國交易階段。碳交易市場體系的建立,一方面有利于高排放企業通過節能減排技術降低碳排放,排放配額的市場化交易手段為其提供安全排放動力及經濟性支撐,另一方面可再生能源企業也將受益于自愿核證機制的推廣,通過CCER交易實現企業價值重估,同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統建設需求較大。

  接受《證券日報》記者采訪的建泓時代投資總監趙媛媛表示,碳交易市場的出現,將使得資源向低碳行業、低碳技術傾斜,減少經濟發展對傳統能源的依賴,有助于經濟可持續發展。

  華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示,碳交易市場會使得碳排放的外部環境成本逐步在企業內部成本化,進而推動相關產業的節能減排和轉型升級。

  從市場規模來看,劉友賓在發言中提到,中國碳市場覆蓋排放量超過40億噸,將成為全球覆蓋溫室氣體排放量規模最大的碳交易市場。此前生態環境部應對氣候變化司司長李高透露,2011年以來,我國在7個省市開展了碳排放權交易試點,截至今年3月份,共覆蓋20多個行業,近3000家重點排放企業,累計覆蓋4.4億噸碳排放量,累計成交金額約104.7億元。

  李瑾透露,發電行業2200多家重點排放單位將最先被納入全國碳交易體系,建材、鋼鐵、化工等其他重點排放行業將逐步被納入。

  中國碳交易市場上線后,將會對各行業產生不同影響,分析人士紛紛表達了對碳交易風口的種種預測。趙媛媛認為,對高碳行業而言,比如火電、鋼鐵、電解鋁等,其產能將逐漸收縮,推升相關產品價格并提升使用碳捕捉技術行業龍頭的規模經濟效益。對低碳行業而言,包括上游的光伏風電、森林碳匯,中游的余熱利用、金屬回收、氫能、電爐煉鋼、碳捕捉、智能電網,下游的碳核查、碳交易等,都將在這個過程中受益。

  袁華明認為,從節能減排的角度看,新能源產業是最直接和最大的受益者。碳交易市場有望加快新能源替代傳統化石能源、新能源汽車替代傳統燃油車的步伐,新能源汽車、光伏、風電、核電等產業因此獲益。這幾個產業普遍具有成長空間大、產業鏈長、產業帶動作用突出的特點,相關產業的上游和中游也會因此持續受益并加快發展步伐。另外,碳成本顯性化會提升環保產業需求,環保產業中長期受益。

  “需要注意的是,落后產能的淘汰會導致行業集中度提升,行業龍頭受到的沖擊相對較弱較緩,甚至還有階段性受益的可能性。”袁華明表示,從產業升級的角度看,鋼鐵、有色、化工等高碳排放行業會出現轉型升級提速和行業內部結構變化的情況。資本和先進產能占優的企業有望獲得更快發展,搶占更多市場份額;缺乏技術儲備和特色的企業則承壓,成為淘汰和整合的對象。

  逾三成碳交易概念股

  獲機構“點贊”

  “碳交易本質上是一種金融活動,其核心是通過市場經濟來解決碳排放問題,讓生態環境變得具有價值。在‘碳中和’大背景下,碳交易成為一個非常重要的手段,也是‘碳中和’行動中的重要一環,因此長期看好碳交易概念股的投資價值。”接受《證券日報》記者采訪的私募排排網研究員劉文婷表示。

  《證券日報》記者根據數據統計發現,4月份以來,碳交易概念板塊共有8家公司被機構密集走訪,被機構調研公司家數占行業內成份公司家數的比例達25.81%。從參與調研的機構家數來看,上述8家碳交易板塊上市公司中,協鑫能科中泰化學海油發展金融街等4家公司接待調研機構家數均在10家及以上,分別為22家、14家、10家、10家。

  各大機構在密集調研摸底碳交易概念板塊上市公司后,不斷對優秀公司“點贊”。

  記者統計發現,在31只碳交易概念股中,機構近30日內給予“買入”或“增持”評級的個股達到10只,占比逾三成。其中,四川路橋海油發展中國電建太陽能云鋁股份中鋼國際等6家公司期間機構看好評級次數均為2次。

  安爵資產董事長劉巖對《證券日報》記者表示,“預計2021年,我國碳交易市場成交量或達到2.5億噸,為2020年各個試點交易所交易總量的3倍。從中長期來看,碳交易市場上線后,對于碳交易上下游產業形成利好,對需求方來說,成本的提高會加劇行業資源集中,有利于行業龍頭做大做強;對于供應方來說,額外增加的碳交易收益將極大提高業績水平,龍頭企業有望實現超額收益。”

  提及碳交易概念板塊的后市投資機會,國泰君安證券研究團隊表示,碳交易將改善垃圾焚燒公司盈利能力以及現金流,長期提升垃圾焚燒行業天花板:首先,碳交易將會為垃圾焚燒公司帶來額外的收益和更多現金流,除在一定程度上彌補國補退坡影響之外,還可以通過交易或者配套的綠色金融政策改善現金流;其次,2019年,填埋和焚燒在我國城市生活垃圾處置中的比例分別為45%、50%,碳減排的約束也將進一步降低垃圾填埋的比例,焚燒工藝的滲透率有望提升至更高水平,帶動行業天花板進一步提升。“碳中和”利好新能源運營商,環保板塊重點推薦垃圾焚燒領域龍頭股。

  首創證券環保行業策略分析師鄒序元則指出,碳交易市場漸行漸近,碳排放權交易是生態環境價值的體現,也是未來一段時間“碳達峰、碳中和”行動的核心工作。以數字化和信息化為載體的智慧環保將深度賦能碳市場與碳交易。智慧環保是優質賽道,且處于行業生命周期中的快速成長期,相關公司將享受市場爆發的紅利。

  逾四成碳交易概念股二季度以來跑贏大盤

  受碳交易領域相關消息的持續刺激,4月份以來碳交易板塊震蕩上行,截至本周五(6月4日)收盤,東方財富碳交易指數累計漲幅1.84%,期間最高漲至1248.17點。盡管5月28日以來碳交易指數有所回落,但是并未對上升趨勢造成實質性影響。

  個股方面,數據顯示,4月份以來,截至本周五收盤,碳交易板塊31只個股中,有15只個股期間實現上漲,有13只個股跑贏同期上證指數(漲4.13%),占比達41.94%。

  其中,岳陽林紙華銀電力中鋼國際長源電力等4只個股表現強勢,累計漲幅分別為58.70%、56.39%、46.74%、43.44%;云鋁股份閩東電力華自科技四川路橋巨化股份德展健康等6只個股累計漲幅均超10%;此外,華銀電力長源電力等2只個股在此期間漲停天數居前,分別漲停10天、9天,岳陽林紙中鋼國際閩東電力的漲停天數均為6天。

  對于碳交易板塊二季度以來的市場表現,私募排排網研究主管劉有華對《證券日報》記者分析稱:“4月份以來,碳交易板塊延續了一季度的火熱走勢,并且板塊指數突破了年內新高。從背后的邏輯講,碳交易板塊的投資重點在于清潔能源,以及相關材料研發領域。疊加政策刺激,導致4月份以來板塊指數大幅上漲。”

  接受《證券日報》記者采訪的金鼎資產董事長龍灝表示,“按國家安排,全國碳排放權交易系統即將上線啟動,從而刺激了碳交易相關板塊的上漲。特別是6月份以來,隨著全國碳排放權交易系統啟動運營的臨近,相關光伏、風電等清潔能源板塊輪動上漲。”

  再從總市值角度看,碳交易板塊最新市值達到5898.14億元,31只個股平均總市值187.24億元。其中有2只個股的總市值超500億元,中國電建以595.13億元的總市值位居首位,深圳能源緊隨其后,總市值為515.23億元;此外,云鋁股份大唐發電國網英大四川路橋長源電力巨化股份海油發展中泰化學金融街等9只個股總市值均超200億元。

  從估值角度分析,碳交易板塊中,最新市盈率低于20倍的有11只股票,包括中鋼國際、太陽能和海油發展等。

  劉有華向記者分析稱:“從市值來看,碳交易板塊普遍市值不大,以中等市值個股為主,目前整個板塊總市值不到6000億元;從估值來看,板塊經過大幅上漲后,部分個股估值較高,并不便宜,短期有回調的壓力,中長期需精選個股;相較而言,清潔能源和碳交易中的新材料兩個領域最有想象空間。”

  受各種因素推動,碳交易板塊正全面進入上漲周期。龍灝說:“特別是一些新能源發電龍頭企業,包括可再生能源(風電、光伏、水電與生物質能等)、垃圾處理類(垃圾焚燒和垃圾填埋)股票的價格可能出現翻倍行情,建議投資者在關注能源獲取行業企業的同時,重視儲能環節與傳輸環節企業,包括燃料轉型領域(新能源汽車和充電站)相關企業,與碳監測相關企業也會長期受益于碳交易概念。特別是當碳交易相關企業被納入碳交易系統后,將有更大投資價值。”

  “目前我國已成為全球碳交易規模最大的市場之一,雖然碳交易價格整體偏低,但隨著鋼鐵、水泥、石油、化工、建材、造紙、有色金屬和民用航空等行業企業被納入其中,‘十四五’期間,我國碳排放交易權市場的發展潛力將十分巨大。”龍灝進一步介紹。

  多路資金追捧碳交易概念股

  “近日,碳交易板塊全面進入上漲周期,主要是受到資金推動,短期投機的屬性比較強,對于相關概念股應從基本面出發,選擇業績良好的新能源企業,碳交易作為催化劑對板塊會形成長期利好支持。”接受《證券日報》記者采訪的方信財富投資基金經理郝心明表示。

  《證券日報》記者根據統計發現,6月份以來的4個交易日中,中國電建、海油發展、國檢集團維爾利等4只碳交易概念股均呈現大單資金凈流入態勢,期間合計資金凈流入4222.19萬元。

  與此同時,備受關注的北上資金也在加倉布局碳交易概念股。

  6月份以來,四川路橋、巨化股份協鑫能科、海油發展、大唐發電等5只概念股,期間受到北上資金凈買入合計達8865.05萬元。其中海油發展備受資金青睞,不但受到市場資金的熱捧,同時也被外資加倉,成為兩路資金共同持有的個股。

  對于碳交易板塊的投資機會,中投立贏資產總經理潘紹敢告訴《證券日報》記者,力爭2030年前達到碳排放峰值、2060年前實現碳中和,是A股市場上最確定的中長期高速發展的行業賽道之一。而且去年以來新能源汽車產銷量持續保持快速增長,上下游產業鏈都受到實實在在的支撐,在長期有政策支持、中期有較高業績增速、短期市場輪動的情況下,繼續逢低把握相關個股機會仍是上策。

  “雖然全國碳市場交易首批僅納入2225家發電企業,不過,在未來碳市場建設逐漸成熟的情況下,將最終覆蓋發電、石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙和航空等八大行業。” 華寶證券表示。

  對于公用事業、鋼鐵、建材、交運和化工等高碳排放行業來說,能否受益于碳交易取決于企業碳減排的能力。分析人士認為,行業龍頭一般兼有產能及技術優勢,通常具備更高的減排能力,因而也將相對更受益于碳交易市場。

  龍贏富澤資產總經理童第軼也對《證券日報》記者表示,碳交易概念股很多,有些是持有地方碳排放權交易公司股權,有些是在碳捕捉等方面有一些技術積累,此外還涉及到一些環保及新能源發電公司。進入6月份,隨著時間節點的臨近,可能會再次出現一些交易性機會。長期來看,在公司發展及業績層面能有多大程度的體現,還需要進一步觀察。

  私募排排網研究員孫恩祥在接受《證券日報》記者采訪時表示,碳交易市場開啟在即,利好以新能源為代表的低碳產業發展,一方面新能源企業可通過碳排放交易獲取額外收益來提升業績,另一方面對新能源裝機積極性有明顯的提振作用。

(文章來源:證券日報)

(責任編輯:DF372)

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